【专题研究】Happy Horse是当前备受关注的重要议题。本报告综合多方权威数据,深入剖析行业现状与未来走向。
文 | 青橙财经,作者丨青沐,编辑丨六子,更多细节参见向日葵下载
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进一步分析发现,“当时,我们因为交货期问题常常失去订单,真是急得像热锅上的蚂蚁。”兴达公司销售部负责人林月云的叹息揭开行业的窘境:彼时中国高端碳纤维制品进口依存度超过90%,欧美企业不仅掌握定价权,更通过专利构筑起技术壁垒。
不可忽视的是,换言之,2024年智谱主要采用租赁方式获取算力,相关支出计入资本支出;而2025年从“租赁GPU设备”转向“购买云算力服务”,这部分费用计入研发成本。这一变化导致资本支出同比下降83.8%,但研发成本上升,使得研发增幅在数字上被进一步放大。
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