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综合多方信息来看，随着三巨头联盟落地，MiniMax的海外API通道被全面限流、相关账号被批量封禁，依赖蒸馏数据的能力迭代直接陷入停滞，原本推进的多模态新版本被迫缩减功能。公司不得不紧急调整技术路线，暂停部分扩张计划，全力投入自研数据体系建设，从“半依赖捷径”彻底转向全自主研发，承受着业绩与研发的双重压力。
值得注意的是，内存芯片制造商历来需要应对供需周期的波动。这些厂商会提前数年规划预期需求，但难免会有判断失误的时候。然而，当前行业面临的境况，已远超常规的市场震荡。
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